海尔生物着陆技术创新委员会是依靠“为父奋斗”还是依靠自力更生来实现未来发展?

4月8日,海尔控股子公司海尔生物医药向SciDev.Net提交了招股说明书。公司计划发行不超过7926.79万股,募集资金10亿元。

公开信息显示,海尔生物成立于2005年,2018年更名为股份有限公司,注册资本为2.37838亿元。

报告期内,海尔生物主要为生物样本库、血液、疫苗、药剂和实验室场景提供全面的低温储存解决方案。主要收入体现在低温储存设备的销售收入上。

在筹集的10亿资金中,有5亿将用于研发。作为被列入科学创新委员会的科技企业,科学创新能力对海尔生物非常重要。公司的研发能力和创新能力是什么?《额外财经》(Extra Finance and Economics)的编辑准备从公司在研发方面的投资来进一步分析公司。

事实上,从该公司的招股说明书可以看出,它非常重视研发。这次筹集的10亿元中,有5亿元将用于公司产品和技术的研发。

此外,边肖还注意到,公司的研发投资已经占到了公司运营收入的10%以上。

报告期内,海尔生物研发费用分别为3566.85万元、8287.78万元和9035.39万元,分别占当年营业收入的7.4%、13.34%和10.74%。扣除股权支付的影响后,“实钱”研发费用占营业收入的比例分别为7.4%、10.14%和9.44%。

此外,公司的研发人员占其员工的比例相对较高。

截至2018年末,海尔生物的研发人员达212人,占总人数的比例达到27.04%。截至2018年底,海尔生物共有212名研究人员,占总数的27.04%。

其中,有6名核心技术人员。

对于准备上市的公司来说,公司最大的财富可能是其科研人员,海尔生物的研发费用主要投资在这些科研人员身上。

改变收入结构,疫苗安全收入的比例继续增加。海尔生物在研发上投入巨资。该公司近年来表现如何?2016年至2018年,海尔生物实现营业收入4.8亿元、6.2亿元和8.4亿元。实现净利润1.2亿元、6039万元和1.1亿元。

招股说明书显示,公司的主要业务收入主要包括与生物样本库、药物和试剂安全、疫苗安全、血液安全和生命科学实验室相关产品的销售收入。

报告期内,公司主营业务收入呈现增长趋势,2017年增长28.63%。2018年的增长率为34.95%。

从上述主要业务的收入比例可以看出,海尔生物来自生物样本库和药品试剂安全的收入逐年下降,而来自疫苗安全的收入比例却在上升。目前,疫苗安全是国家和公众关注的问题,这可能是海尔生物的良好发展机遇。

收入在三年内翻了一番,应收账款增加了六倍。然而,边肖发现,在过去三年中,海尔生物的应收票据和应收账款大幅增加(应收票据占不到2%),在营业收入没有翻番的情况下,公司的应收账款增加了近六倍。

应收账款周转率也从2016年的43.76%大幅降至2018年的15.74%。

海尔生物应收账款周转率的下降将导致未来坏账准备金额逐年增加,这对公司来说具有一定的风险。

在股权融资方面,截至3月底,海尔生物在2014年和2018年有过两次融资经历。第一个投资者包括凯雷投资、海尔集团和海尔资本,第二个投资者包括俊杰本和马龙资本。

然而,尽管三次增资和三次股东转让,海尔生物的股权仍然相对集中。

招股说明书显示,在此次发行之前,海尔生物医药控股持有公司42.3%的股份,是公司的控股股东。

同时,琦君投资、海创瑞、海英康和海创英康也是持有公司5%以上股份的主要股东(海英康和海创英康的执行合伙人均为海创杰)。

因此,海尔集团间接持有海尔生物42.3%的股份,而海尔集团与海尔集团签署了投票权委托协议,同意委托海尔集团行使与其13.5%股份相对应的所有投票权。

综上所述,海尔集团通过间接持股和委托投票控制了55.8%的表决权,因此是实际的控制人。

作为实际的控制者,海尔集团对海尔生物的支持也非常强。

根据招股说明书,海尔生物向关联方购买了通用零部件、能源和电力,并接受了关联方提供的产品测试、物业管理、商务旅行等服务。过去三年,相关采购占运营成本的比例分别为17.8%、11.33%和7.74%。

目前,海尔生物医学在其业务流程中使用了“海尔”、“海尔”等一系列商标。这些商标的所有者是海尔集团和海尔投资公司。

根据海尔集团、海尔投资和海尔生物签订的协议,海尔生物有权在生产经营活动中免费使用海尔集团及其子公司在中国和香港注册的“海尔”和“海尔”系列注册商标,这为海尔生物节省了大量的品牌推广费用。

以海尔集团为靠山,海尔生物不应该成为登陆科技创新板的问题,但未来的经营业绩能否继续突破取决于公司自身的创新和经营能力。

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